1. 익일매입방식이란
1.1 개념
- 익일매입방식은 투자자가 펀드 매입을 신청하면, 신청 당일이 아닌 다음 영업일 또는 그 이후의 기준가격으로 매입되는 방식입니다
- 매입가격을 모르고 투자한다고 해서 '블라인드(Blind) 매매방식' 이라고도 합니다
1.2 기준가격 산출 시점
- 기준가격 산출이 하루에 한 번만 이루어집니다
- 전날 종가(주식시장 오후 3시 30분, 채권시장 오후 5시)가 반영되어 계산됩니다
2. 익일매입방식 도입 배경
2.1 과거 당일 매입방식의 문제점
과거에는 판매사 창구를 방문해 펀드 투자청약을 하면 당일 기준가(주식시장 전일종가)로 매입할 수 있었습니다. 이를 악용하는 사례가 발생했습니다.
문제 사례 1: 주가 급등일 악용
- 주가가 급등한 당일 시장종료 후(오후 3시~5시)에 펀드에 가입
- 전일종가가 반영된 기준가격으로 매입
- 당일 주가 상승 이익을 땅짚고 헤엄치기 식으로 획득
- 결과: 신규가입자는 이득, 기존가입자는 손해
기존 투자자 피해
신규가입자가 당일 상승분의 이익을 가져가면, 기존가입자가 얻을 이익의 일부를 빼앗기게 되는 불공정한 상황이 발생했습니다.
문제 사례 2: 급락 후 반등 예상 시 악용
- 주가가 외부 쇼크로 급락한 날 시장 종료 후 펀드 매입
- 다음날 주가 반등 시 차익을 얻음
- 대형 호재가 장 종료 후 발표되는 경우에도 동일한 문제 발생
2.2 제도 개선 과정
1단계: 익일입금제 도입
기존가입자 보호를 위해 익일입금제가 도입되었으나, 여전히 문제가 발생했습니다.
2단계: 현행 익일매입방식
정부는 펀드의 주식편입비중과 시간대에 따라 적용 기준가격을 달리하는 제도를 도입했습니다.
3. 펀드 유형별 기준시간 및 적용 기준가격
3.1 기준시간 구분
| 펀드 유형 | 기준 시간 | 이유 |
|---|---|---|
| 주식 50% 이상 편입 펀드 | 오후 3시 30분 | 주식시장 종료 시점 기준 |
| 주식 50% 미만 편입 펀드 (채권형) | 오후 5시 | 채권시장 종료 시점 기준 |
| MMF (단기금융펀드) | 오후 5시 | 단기금융시장 종료 시점 기준 |
3.2 적용 기준가격 상세
| 펀드 유형 | 신청 시간 | 매입청구일 (T) | 적용 기준가/매입일 |
|---|---|---|---|
| 주식 50% 이상 | 오후 3시 30분 이전 | 당일 | T+1일 (2영업일차) |
| 오후 3시 30분 경과 후 | 당일 | T+2일 (3영업일차) | |
| 주식 50% 미만 (채권형) | 오후 5시 이전 | 당일 | T+1일 (2영업일차) |
| 오후 5시 경과 후 | 당일 | T+2일 (3영업일차) | |
| MMF | 오후 5시 이전 | 당일 | T+1일 (2영업일차) |
| 오후 5시 경과 후 | 당일 | T+2일 (3영업일차) |
표 읽는 방법
- T (당일): 매입 청구를 한 당일
- T+1일: 매입 청구일로부터 1영업일 후
- T+2일: 매입 청구일로부터 2영업일 후
- 적용 기준가/매입일: 실제로 적용되는 기준가격이 확정되고 펀드 좌수가 계좌에 반영되는 날
3.3 예시
주식형 펀드 (주식 50% 이상) 매입 예시
케이스 1: 월요일 오후 2시에 매입 신청
- 매입청구일: 월요일 (T)
- 적용 기준가/매입일: 화요일 (T+1)
케이스 2: 월요일 오후 4시에 매입 신청
- 매입청구일: 월요일 (T)
- 적용 기준가/매입일: 수요일 (T+2)
채권형 펀드 (주식 50% 미만) 매입 예시
케이스 1: 월요일 오후 4시 30분에 매입 신청
- 매입청구일: 월요일 (T)
- 적용 기준가/매입일: 화요일 (T+1)
케이스 2: 월요일 오후 5시 30분에 매입 신청
- 매입청구일: 월요일 (T)
- 적용 기준가/매입일: 수요일 (T+2)
4. 익일매입방식의 목적
4.1 단타매매 방지
- 펀드가 주식처럼 단타매매 대상이 되는 것을 방지합니다
- 펀드는 장기 투자 상품으로서의 성격을 유지합니다
4.2 기존 투자자 보호
- 이미 해당 펀드에 투자한 기존 가입자를 보호합니다
- 신규 가입자의 시세 차익 편승을 방지합니다
4.3 공정한 투자 환경 조성
- 모든 투자자에게 공평한 기준가격 적용 원칙을 확립합니다
- 정보 비대칭 을 이용한 부당 이익 취득을 차단합니다
5. 투자 시 유의사항
5.1 매입가격 불확실성
- 매입 신청 시점에 정확한 매입가격을 알 수 없습니다
- 시장 변동에 따라 예상과 다른 가격으로 매입될 수 있습니다
시장 변동성 고려
신청일과 실제 매입일 사이의 시장 변동에 따라 매입가격이 달라질 수 있으므로, 단기 시장 타이밍보다는 장기 투자 관점에서 접근하는 것이 중요합니다.
5.2 기준시간 확인
- 펀드 유형에 따라 기준시간이 다르므로 매입 신청 전 확인이 필요합니다
- 기준시간 직전과 직후 의 매입은 하루 차이가 발생합니다
5.3 영업일 기준
- 적용 기준가격은 영업일 기준으로 계산됩니다
- 토요일, 일요일, 공휴일은 영업일에 포함되지 않습니다
매입 시기 계획
- 주말이나 연휴 전에 매입 신청 시 실제 매입일이 상당히 늦어질 수 있습니다
- 자금 사용 계획이 있다면 영업일을 고려하여 미리 매입 신청하는 것이 좋습니다
6. 관련 개념
6.1 기준가격
- 펀드의 순자산가치를 발행된 좌수로 나눈 값으로, 펀드 1좌당 가격을 나타냅니다. 일반적으로 1,000좌 단위로 표시됩니다.
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6.2 환매
- 펀드 환매 시에도 유사한 원칙이 적용되어, 환매 신청 시점이 아닌 특정 시점의 기준가격이 적용됩니다.
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